komplizierte Strukis

Startbeitrag von KnockOut am 27.05.2009 13:18

Finanztest-Zertifikate-Wettbewerb Sieger mit 210 Punkten


finanztest 06/2009

Gleich zwei Leser haben sie eingeschickt: Die Zertifikate Variozins Garant der DZ-Bank sind an KomplexitĂ€t unĂŒbertroffen.

Wettbewerb. In Heft 3/2009 haben wir einen Preis von 500 Euro fĂŒr den Leser ausgelobt, der uns das komplexeste Zertifikat schickt. Wir wollten wissen, ob die Banken aus der Bankenkrise gelernt haben oder ob sie ihren Kunden weiter hochkomplexe Wertpapiere anbieten, die diese nicht verstehen können.

Gewinner. Gleich zwei Leser haben uns je eine Variante des DZ-Bank-Angebots Variozins Garant geschickt und teilen sich den ersten Platz. GĂŒnther Puchinger aus Pfreimd hat uns auf das 10,0 Variozins Garant 1 EP (Isin DE 000 AK0 EHD 6) aufmerksam gemacht. Christoph Haubrich aus Bad Camberg hat das Variozins Garant 3 EP eingeschickt (DE 000 AK0 EHL 9).

Analyse. Beide Zertifikate funktionieren wie das Variozins Garant EP aus unserer Veröffentlichung in Heft 3/2009. Jedes Papier bezieht sich auf einen Korb mit zehn Aktien. FĂŒr jede Aktie gibt es zwei Barrieren. Die Laufzeit von fĂŒnf Jahren ist in fĂŒnf Perio­den eingeteilt, in denen die Einhaltung der Barrieren geprĂŒft wird. Wenn es gut lĂ€uft, wird das Zertifikat zum Nennwert plus 10 Prozent zurĂŒckgezahlt. Im schlechtesten Fall erhĂ€lt der Anleger am Schluss nur den Nennwert zurĂŒck. DafĂŒr genĂŒgt es, wenn nur eine Aktie beide Barrieren reißt.
Aus den Bedingungen errechnen wir ein KomplexitĂ€tsmaß von 210.

KomplexitĂ€tsmaß. Unsere Punktezahl gibt an, wie komplex die Auszahlungsbedingungen fĂŒr Zertifikate sind. Das KomplexitĂ€tsmaß sagt nichts ĂŒber das Risiko aus, zeigt aber, wie schwer Anleger es haben, ihre Gewinnchancen richtig einzuschĂ€tzen. Ein einfaches Bonuszertifikat bekommt eine Maßzahl von 4, ein Expresszertifikat eine 5 und ein kombiniertes Express-Bonus-Zertifikat eine 7.
Ein KomplexitĂ€tsmaß von 0 bis 2 heißt, die Papiere sind verstĂ€ndlich. Bei einer Maßzahl von 3, 4 oder 5 wird es komplizierter, aber die Papiere sind fĂŒr erfahrene Anleger noch geeignet. Papiere, die wie die Variozins Garant-Zertifikate darĂŒberliegen, sind nur etwas fĂŒr Profis.

[www.test.de]

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